🎁 幣圈基本面 DYOR 終極研究框架（完整版 PDF）

Feb 25, 2026

早安，各位天使投資人 👼

最近幣圈市場比較慘淡，大部分投資人的注意力被 AI 吸走，資金大量從幣圈轉移到股市 — 不過這對價值投資者（如我）其實是件好事情，我喜歡趁現在找尋基本面優秀、被市場低估的好項目並趁機佈局。

接下來我會根據深入各大賽道（L1、DeFi、AI）並分享我自己的分析，結合鏈上數據＋基本面寫出我的看法，敬請期待！

在這之前，我想先送大家一份新年禮物 — 我根據所有經驗整理的「幣圈基本面 DYOR 終極研究框架」

我在 2024 年寫了兩篇關於「基本面 DYOR 研究框架」的文章 — 上集講團隊與產品，下集講盈利能力、未來展望、代幣經濟模型。這兩篇是我在 Substack 上最多人收藏的文章之一，也是很多新讀者私訊跟我說「看完之後才知道原來幣圈投資可以這樣研究」的內容。

不過那兩篇文章是分開寫的（當時隔了一個月），結構上不夠連貫，所以我花了一些時間，把整套研究框架重新整理成一份完整的 PDF 文檔 — 你現在看到的就是最終版本。

這份文檔有什麼？

這是一份你可以反覆使用的研究工具（尤其對於幣圈基本面不熟的大家）：

五大基本面架構完整拆解：團隊（加權 20%）、產品（20-30%）、盈利能力（15-30%）、未來展望（10-20%）、代幣經濟模型（加權 25%），每一個架構都附上我自己的研究心得、常用的數據來源、以及要注意的 Red Flags
賽道加權比重表：不同賽道（L1、DeFi、AI、DePIN）的研究重點不一樣。我把每個賽道的五大架構加權比例整理成表格，讓你知道研究 Solana 和研究 Aave 時，該把注意力放在哪裡
DYOR Checklist：一份可以直接拿來用的研究清單，每個問題都附上判斷標準。研究新項目時打開它，一條一條檢查，確保你沒有遺漏任何重要資訊
實戰案例連結：文檔末尾附上了我過去用這套框架寫過的幾篇研究報告（Chainlink、Solana、Sui、TON 等等），讓你可以直接對照「框架怎麼用」→「報告長什麼樣」

我認為投資加密貨幣跟投資新創公司非常像 — 在這個資訊極度不對等的市場裡，只有學會分析項目的「基本面」才能大幅提高投資勝率。

想像一下：如果今天有人跟你說「我投資了一家新創公司，但我不知道創辦人是誰、產品做什麼、有沒有收入」— 你會覺得這個人瘋了。不過在幣圈，大部分人每天都在做這件事。

這份文檔的目的，就是讓你不再當那個人。

幣圈基本面 DYOR 終極研究框架

4.4MB ∙ PDF file

⬆️ 點擊上方即可下載完整 PDF（26 頁）

以下是我自己用這套研究框架產出的報告 — 你可以直接參考我是如何實際應用五大架構來分析不同賽道的項目：

我自己也會持續更新這套框架 — 如果你在使用過程中有任何建議或回饋，歡迎在下方留言，或是到 Telegram 群組跟大家討論。

我依然相信：在這個市場裡，做好研究的人終究會被獎勵。

Till Next Time，

🕵️ Web3 研究員＋天使投資人 Max