【MAX Digest】Balancer 暴雷、Uniswap 開啟費用開關，QT 即將結束！
MAX 幣圈研究筆記 Digest #2
早安，各位天使投資人 👼
幣圈研究筆記 Digest #2 來了！這系列會以大約「兩週一次」的頻率，把一些我的碎片化思考整理起來，附上一些我在關注的重點新聞／社群提案，讓你可以接收到我的所有更新。
👉 Substack 電子報依然會是我所有輸出的匯集站，而付費支持的 MCS 會員們則是擁有最高優先級的服務目標。希望大家會喜歡這種形式的整理，有任何反饋也可以留言在下方！
以下是「幣圈研究筆記 Digest」的架構，我希望是 3 分鐘內能讀完的濃縮小篇幅
1.0 思考精華：把我在各大社群媒體的觀點集合起來，並延伸出一些閱讀
2.0 重點新聞：放「真正重要、能影響投資決策的新聞」，幫你去除雜訊
3.0 深度內容更新：我的 Substack／YouTube 近期更新（有的話）
4.0 市場前瞻思考：整理一些我對現在／未來市場的思考（會員專屬）
1.0 本週思考精華
值得參與的 Web3 活動
如果只是想收到我 X 的最新通知，可以在上面追蹤我，或是加入我的公開 Telegram 群，那邊會記錄一些我的思考，也讓大家可以依照事件進行討論～
2.0 重點新聞
老牌 Defi 協議 Balancer 暴雷 : Balancer 在 11月 3 日遭遇協議史上最大規模黑客攻擊，最終實際損失約 $110M 美金。經確認後為其 V2 池有安全漏洞，波及 27 個協議
Stream Finance : 在 Balancer 被盜之後丟失 $93M 美金資產，導致旗下收益型穩定幣 $xUSD 脫鉤，從 1 美金崩跌至 0.27 美金，同時引發連鎖反應使 Elixir 協議旗下合成穩定幣 $deUSD 崩跌，總計壞帳超過 $285M 美金，波及 Morpho、Euler 等大型借貸協議
Curve 多簽機制 : 事件過後，團隊深入研究 Balancer 漏洞，當前 Curve 協議使用了 Emergency DAO 多簽機制來避免危機，避免風險。呼籲其他協議必須回頭檢視數學邏輯並加設緩衝機制
Aave 對比 Euler、Morpho : 在設計上 Aave 採用傳統「公共資金池 + DAO 治理」設計，抵押品種類需要被治理提案通過；而 Euler 和 Morpho 協議則引入了「專業經理人 Curator」開設市場，許多 Curator 會允許 delta-neutral 的收益型穩定幣當作抵押品
美國代幣化資產平台 Securitize 將上市美股 : 預計 2026 上半年正式以代號「SECZ」掛牌上市，貝萊德、方舟投資加碼，未來上市後將全部股份代幣化，成為首家股票完全上鏈的公開發行企業
Securitize 背景強大（Blackrock 是投資人），需要密切關注 IPO 後的一舉一動，這會影響 RWA 賽道的走勢。目前 Securitize 與 Ethena 的關係比較牢固
Bitwise 成為首家推出 Solana 現貨質押型 ETF : Bitwise 發行 $BSOL 成為第一支上市交易的 ETF，首發連續十天資金流入累計達 $342M 美金
摩根大通將接受 $BTC、$ETH 作為機構貸款抵押品 : 計畫在 2025 年底前，允許全球機構客戶使用比特幣、以太幣抵押借款，此舉將原本的加密資產納入傳統金融體系，或將影響其他銀行重新審視加密資產，為加密生態帶來更多流動性
美聯儲在 FOMC 會議上宣布將在 12 月停止 QT : 11 月 30 日凌晨 FOMC 決策降息一碼，並宣布 12 月 1 日停止量化緊縮，主席鮑威爾提到「12月降息並未成共識」。受美國政府停擺影響，統計數據無法準確幫助制定決策，未來將持續根據通膨、就業市場等經濟數據彈性調整未來利率
額外資訊：QT vs QE — 10 月 AMA
Zcash 核心團隊 ECC 釋出 Roadmap : 隨著隱私賽道受到重視，機構 (Grayscale)、KOL 背書加上 11 月減半以及低流通 (總量 21M) 影響， $ZEC 幣價飆升將近 1500% 。10 月 31 日釋出核心團隊 ECC Q4 2025 Roadmap，將專注於減少技術債、Zashi 錢包以及增進基金安全等優化，未來將有更多零知識證明應用上線
額外資訊：隱私賽道 — 10 月 AMA
3.0 內容更新
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4.0 市場前瞻思考
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