【MAX Digest】極度恐慌，ETH 宣布轉型｜Hyperliquid 進軍預測市場
MAX 幣圈研究筆記 Digest #4
早安，各位天使投資人 👼
What a week！過去這週的 BTC 價格走勢應該把很多人都嚇傻了 — Fear & Greed（恐懼貪婪指數）甚至降低至 5。這種市場情緒，恐怕只有 2020 年的 Covid 及 2022 年的 LUNA/3AC 破產才能相提並論（FTX 破產時都沒有這麼糟糕）。
可怕的是，這一次的下跌完全找不到任何原因，2020 你可以說是 Covid 恐慌、2022 甚至也有 Terra Luna／3AC 暴雷，但這一次…沒有黑天鵝事件、沒有總經影響。以經驗來說，這種無支撐下跌的情況大部分是風投 or 造市商被清算才會有的力度，可以這幾天再等等看消息。
不管如何：We’re still here, and that’s what matters — 讓我幫你遠離雜訊，關注更重要的訊號，那就開始我們這一次的 MAX Digest #4！
以下是「幣圈研究筆記 Digest」的架構，我希望是 3 分鐘內能讀完的濃縮小篇幅
1.0 思考精華：把我在各大社群媒體的觀點集合起來，並延伸出一些閱讀
2.0 重點新聞：放「真正重要、能影響投資決策的新聞」，幫你去除雜訊
3.0 內容更新：我的 Substack／YouTube 近期更新（有的話）
趁著農曆新年到來，EtherFi 特別舉辦了專屬活動，只要用我的申辦連結辦卡，並在期限內刷滿 $888 美金，就可以獲得 8.88% 的刷卡返現（總共拿 $71 美金＝2100 台幣） — 配合新年的餐飲消費，我覺得算是很值得參與的活動。
EtherFi 是我最喜歡的加密出金卡，推薦給還沒有卡片的大家！
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不熟悉 EtherFi 卡片的，先看這一篇：
1.0 思考精華
ETH 正在成為收益資產：400 萬顆 $ETH 正在排隊進質押池，達到歷史高點
What does this mean → 流通 $ETH 減少 → 賣壓下降 → 質押收益變成長期現金流 → 越來越多人把 ETH 當「收益型資產」
市場上常提到的一個觀點是把 ETH 當作「價值存儲貨幣」：相較於 BTC 有明顯總量限制（類似黃金）；ETH 有明顯經濟活動做支撐（類似美元的地位）
Polkadot 時代的終結：Layer1 底層正在分出勝負
MasWooX｜Max 的區塊鏈空間@MaxCryptoSpacePolkadot 時代的終結 今天看到幣安下架 $ACA （ @AcalaNetwork 代幣），有感而發，畢竟我也參與過這場波卡插槽拍賣 當時的插槽拍賣是全網最熱的話題：Acala 跟 Moonbeam 彼此競爭，互相超越，結果最後還是被 Acala 拿下 靠著團隊光環（很多人猜測 Acala 跟波卡基金會有交情），一發行就獲得 $1.3B
11:55 PM · Feb 2, 2026 · 1.48K Views2 Replies · 1 Repost · 9 Likes
如果只是想收到我 X 的最新通知，可以我的公開 Telegram 群，那邊會記錄一些我的思考，也讓大家可以依照事件進行討論～
2.0 重點新聞
V 神反思 L2 戰略，承認失敗，重新轉向 Layer1 擴容
V 神覺得「通用型 L2」的發展進度過慢，如不加速，那就該轉向「應用型 L2」來幫助 ETH L1 成長
個人來說，L2 的代幣是我看過價值捕獲能力最差的，叫他迷因幣也不是錯誤 — 大部分錢都被建立 L2 主網的人給賺走，持有代幣的投資人什麼也分不到
我預測通用型 L2 只會剩下 Base、Arbitrum（maybe Optimism），其他都需要轉型，否則在 L1 升級後就會失去價值
延伸閱讀
作為世界上最大的證券交易所，NYSE 也即將把股票交易上限，這代表 24/7 全天候交易、T+0 即時結算，以及鏈上股票賦予分潤投票權
只不過，他們一定是用私有鏈（因為合規＋控制風險），依然沒有幫助公鏈市場的價值。接下來我會寫一篇 Layer1 板塊 deep dive，會深入一點聊這件事情
Hyperliquid 宣布進軍預測市場，發行 HIP-4 更新
Hyperliquid 從 perp-DEX 成功演化，現在覆蓋現貨、永續、期權，以及預測市場的一站式平台 — 預測市場絕對是 2026 需要認真關注的板塊，Hyperliquid 這一步棋下的很迅速
風險：熊市下 Hyperliquid 交易量能否持續、監管對預測市場的態度如何？
3.0 內容更新
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