2025 加密總結＋2026 品牌方向調整
加密市場回顧＋MaxCryptoSpace 品牌方向調整
早安，各位天使投資人 👼
先跟大家說聲抱歉，我在聖誕節那幾週重感冒（美國 Flu 好可怕），在床上躺了大概兩週，直到一個禮拜前才感覺身體好一些，整體更新頻率低了很多 — But I’m back now！
好在我感冒的時間是美國聖誕節＋過年，整體加密界除了 Aave 內戰外其實沒有太多需要關注的事件（我有寫過一篇文章，沒看的記得去追一下進度）。
今天這一篇文章，我想要對 2025 做個簡單總結，並跟大家分享 2026 年的 MCS 的品牌計劃！
2025 加密市場總結
2025 年對於 Crypto 是極其重要的一年，因為 SEC 主席的替換、川普的上任，以及參眾議院的改選，讓監管單位對於加密有 180 度的轉變（還記得 2024 年連 Uniswap 都被 SEC 告上法庭嗎），來看看 2025 幾個重要的里程碑：
BTC、ETH 上線了現貨 ETF（現在又多了 XRP、SOL、LINK…等等）
針對加密項目的法律訴訟大多都被 SEC 取消，轉而鼓勵創新
穩定幣天才法案（GENIUS Act）順利通過，企業開始大量採用穩定幣做結算
SEC 發佈 Project Crypto，稱「未來金融市場在區塊鏈上」
穩定幣市值持續上漲（$200B → $300B）
以太坊成功進行兩次大升級（Pectra、Fusaka），讓它更快速、更便宜、更去中心化
過往大家覺得「加密貨幣」只是洗錢、犯罪代名詞，但是現在各大加密資產正站在與美股同等的位置，能被退休基金、投資機構買入，並且我們還有支持加密的主管機關。
What more can you ask for？
然而，從資產價格的角度上看，很多人也許覺得 2025 年是加密失敗的一年，畢竟除了比特幣屢創新高外，山寨幣整體的表現並不理想。
為什麼山寨幣表現不理想？我認為歸因於兩點：「Crypto 不再是最酷的東西」及「估值方式改變」
Crypto 以往被冠上「下一代網路」「Web3」的美譽，但隨著 LLM、AI 的爆發，大家發現這一邊的敘事、想像空間更大，資金自然都跑去追逐 AI 相關的投資標的（看看今年 Tech 公司的表現）
隨著 Crypto 成為主流資產，我們看到更多 TradFi 資金進場，而這些基金在投資項目之前，看的不再是技術面、籌碼面，而是項目基本面（盈利模型、產品價值、護城河）— 我們已經可以看到幣圈估值系統在往這種體系靠攏，未來會更加極端
讀到這裡，你可能會對 Crypto 的山寨市場感到悲觀，甚至開始懷疑是不是該乾脆轉去投資 AI — 但我其實樂於看到這樣的轉變！
因為這代表 Crypto 正在真正融入既有體系：穩定幣開始成為實際使用的交易單位，區塊鏈逐漸成為金融結算與資產發行的基礎設施 — 這不正是我們過去一直期待的「加密大眾採用」嗎？
在這樣的過程中，加密新創會經歷一段「成長陣痛期」：沒有實際價值、沒有 PMF、無法建立穩定盈利模型的項目，終究會被市場淘汰；剩餘留下來的，才會是那些真正具備競爭力、也值得長期投資的項目
根據 Garner Hype Cycle（技術成熟度曲線），每一種新科技、技術都會經過幾個階段，分別是「誕生期」、「高峰泡沫」、「低谷期」、「穩定爬升期」、「實質生產期」。
AI 作為新技術，正在誕生期 → 高峰泡沫的階段（藍色）：一切都很新鮮、夢想很大、敘事空間足夠，大家都在追逐這些「有可能成真的泡沫」
Crypto 則正在低谷期 → 穩定爬升期的階段（橘色）：泡沫已經破裂、夢想被證偽，只存留下一些「真正能提供價值」的項目
這也解釋了為什麼即便整體是山寨熊市，基本面扎實的項目依然能表現得不錯：我們看到 Hyperliquid 正在改變人們對鏈上交易的使用習慣，也看到 Aave 的 TVL 持續攀升，資金規模已經接近全球前四十多大的銀行體系。
只要價值真的存在，估值終究會跟上：這是一個健康的調整過程
2025 MaxCryptoSpace 年度總結
在 2025 年，我們總共出刊了 44 篇文章，其中包括 12 篇會員 AMA 的月度回顧（一次都沒缺席）、7 篇 MaxAlpha 訪談、以及 8 篇深度項目研究報告。
大家應該有注意到，我在 2025 刻意把更多時間放在「會員月度 AMA」上面 — 主要目的是想在資金充沛、充滿雜訊的牛市中帶大家「用最少的時間，了解市場上的真正重要的趨勢」。再搭配上偶爾一次的「MaxAlpha 訪談」，希望能給大家從創辦團隊方向的思考，增加不一樣的思考方式。
老實說，我自己是很喜歡 AMA 這個形式的。它需要大量準備，從資料整理、敘事結構、PPT 製作，到直播時的即時互動，投入的心力不亞於一篇完整的研究報告，而且我也收到了很多正面的回饋。
但隨著市場節奏放緩、資金偏好改變，我開始反思一件事：如果我長期把大部分心力放在追時事、即時反應市場，會不會反而壓縮了能深度思考的空間？
這也是我對 2026 年 MCS 方向重新思考的起點。
2026 MaxCryptoSpace 轉型方向
MaxCryptoSpace 電子報的成立初衷，是輸出深度、高價值的基本面報告，讓你知道哪些項目真的有價值、哪些敘事只是短期熱度，並找到 Web3 的下一個 Tesla、Apple。
我想在 2026 年回到這個方向 — 更精準地說，是回到「用基本面找到 💎」這件事。
過去一年，我花了很多時間替大家過濾雜訊，但隨著 LLM 與各種 AI 工具成熟，我越來越確定：去除雜訊正在快速商品化，資訊會變得越來越即時、越來越便宜，也會越來越不值錢。
真正稀缺的，反而是經過深度思考之後，能夠長時間成立、可以反覆使用的清晰洞察
因此在 2026 年，我會刻意減少追逐短期價格走勢，把更多時間投入在拆解加密市場背後的結構，用基本面、現金流與代幣經濟去驗證哪些敘事可持續（哪些又只是曇花一現），並建立可以長期使用的投資思考框架與理財步驟。
這些會是更長青、能反覆使用的內容，我相信會給大家帶來更長遠的價值，也能把我從「必須一直追蹤各種時事」的壓力中解放出來。
因此，在內容形式上，接下來會有幾個重要轉變：
會員 AMA 不再是每月例行公事，而是發生在我認為值得停下來一起對齊的時候
目前的想法是每個季度做一次線上直播（頻率降低，但每次會更完整）
MaxAlpha 訪談不再是固定內容形式（除非真的是很值得訪問的來賓）
更多關於項目基本面的追蹤與展望
e.g., Chainlink／Solana／Ethereum 項目追蹤＋2026 展望
e.g., Uniswap 費用開啟，$UNI 估值落在哪裡？
更多產業敘事的洞察報告
e.g., DeFi 板塊洞察：哪些項目最值得投資？（$SKY $ENA $UNI $AAVE）
e.g., Crypto AI 板塊洞察：泡沫後還有價值嗎？（$TAO $VIRTUAL）
更多投資理財的步驟
e.g., 靠穩定幣建立被動收入
e.g., 合理運用「新幣上市」賺取高額收益
e.g., 獲利／止損出場策略
更多關於產業大局的思考與框架型文章
e.g., 幣圈估值方式的改變：為什麼現金流會變得更重要
e.g., 從 Aave 看 DeFi 的真正護城河
e.g., 最容易被低估的三個結構性風險
另外，給年付費會員的 Telegram 會員群依然會存在，我會把關於短期時事新聞的思考＋討論都盡量放在裡面，也依然會隨時回答任何問題。
我的投資風格依然是以價值投資、長期持有為核心 — 喜歡在項目尚未被市場充分理解、仍被低估時進場，嘗試在 Web3 產業中找到真正有機會成為下一個 Tesla、Apple 的長期價值標的
這一點沒有改變，也會繼續是我努力的方向
最後，謝謝所有付費會員一路以來的支持。你們的訂閱，讓我能用更長的時間尺度去寫內容、去研究、去思考。
我依然對 Crypto 產業充滿希望，希望 2026 年我能陪你們走得更穩，也寫出更好的作品。
Till Next Time
🕵️ Web3 研究員＋天使投資人 Max
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