2025 加密總結+2026 品牌方向調整
加密市場回顧+MaxCryptoSpace 品牌方向調整
早安,各位天使投資人 👼
先跟大家說聲抱歉,我在聖誕節那幾週重感冒(美國 Flu 好可怕),在床上躺了大概兩週,直到一個禮拜前才感覺身體好一些,整體更新頻率低了很多 — But I’m back now!
好在我感冒的時間是美國聖誕節+過年,整體加密界除了 Aave 內戰外其實沒有太多需要關注的事件(我有寫過一篇文章,沒看的記得去追一下進度)。
今天這一篇文章,我想要對 2025 做個簡單總結,並跟大家分享 2026 年的 MCS 的品牌計劃!
2025 加密市場總結
2025 年對於 Crypto 是極其重要的一年,因為 SEC 主席的替換、川普的上任,以及參眾議院的改選,讓監管單位對於加密有 180 度的轉變(還記得 2024 年連 Uniswap 都被 SEC 告上法庭嗎),來看看 2025 幾個重要的里程碑:
BTC、ETH 上線了現貨 ETF(現在又多了 XRP、SOL、LINK…等等)
針對加密項目的法律訴訟大多都被 SEC 取消,轉而鼓勵創新
穩定幣天才法案(GENIUS Act)順利通過,企業開始大量採用穩定幣做結算
SEC 發佈 Project Crypto,稱「未來金融市場在區塊鏈上」
穩定幣市值持續上漲($200B → $300B)
以太坊成功進行兩次大升級(Pectra、Fusaka),讓它更快速、更便宜、更去中心化
過往大家覺得「加密貨幣」只是洗錢、犯罪代名詞,但是現在各大加密資產正站在與美股同等的位置,能被退休基金、投資機構買入,並且我們還有支持加密的主管機關。
What more can you ask for?
然而,從資產價格的角度上看,很多人也許覺得 2025 年是加密失敗的一年,畢竟除了比特幣屢創新高外,山寨幣整體的表現並不理想。
為什麼山寨幣表現不理想?我認為歸因於兩點:「Crypto 不再是最酷的東西」及「估值方式改變」
Crypto 以往被冠上「下一代網路」「Web3」的美譽,但隨著 LLM、AI 的爆發,大家發現這一邊的敘事、想像空間更大,資金自然都跑去追逐 AI 相關的投資標的(看看今年 Tech 公司的表現)
隨著 Crypto 成為主流資產,我們看到更多 TradFi 資金進場,而這些基金在投資項目之前,看的不再是技術面、籌碼面,而是項目基本面(盈利模型、產品價值、護城河)— 我們已經可以看到幣圈估值系統在往這種體系靠攏,未來會更加極端
讀到這裡,你可能會對 Crypto 的山寨市場感到悲觀,甚至開始懷疑是不是該乾脆轉去投資 AI — 但我其實樂於看到這樣的轉變!
因為這代表 Crypto 正在真正融入既有體系:穩定幣開始成為實際使用的交易單位,區塊鏈逐漸成為金融結算與資產發行的基礎設施 — 這不正是我們過去一直期待的「加密大眾採用」嗎?
在這樣的過程中,加密新創會經歷一段「成長陣痛期」:沒有實際價值、沒有 PMF、無法建立穩定盈利模型的項目,終究會被市場淘汰;剩餘留下來的,才會是那些真正具備競爭力、也值得長期投資的項目
根據 Garner Hype Cycle(技術成熟度曲線),每一種新科技、技術都會經過幾個階段,分別是「誕生期」、「高峰泡沫」、「低谷期」、「穩定爬升期」、「實質生產期」。
AI 作為新技術,正在誕生期 → 高峰泡沫的階段(藍色):一切都很新鮮、夢想很大、敘事空間足夠,大家都在追逐這些「有可能成真的泡沫」
Crypto 則正在低谷期 → 穩定爬升期的階段(橘色):泡沫已經破裂、夢想被證偽,只存留下一些「真正能提供價值」的項目
這也解釋了為什麼即便整體是山寨熊市,基本面扎實的項目依然能表現得不錯:我們看到 Hyperliquid 正在改變人們對鏈上交易的使用習慣,也看到 Aave 的 TVL 持續攀升,資金規模已經接近全球前四十多大的銀行體系。
只要價值真的存在,估值終究會跟上:這是一個健康的調整過程
2025 MaxCryptoSpace 年度總結
在 2025 年,我們總共出刊了 44 篇文章,其中包括 12 篇會員 AMA 的月度回顧(一次都沒缺席)、7 篇 MaxAlpha 訪談、以及 8 篇深度項目研究報告。
大家應該有注意到,我在 2025 刻意把更多時間放在「會員月度 AMA」上面 — 主要目的是想在資金充沛、充滿雜訊的牛市中帶大家「用最少的時間,了解市場上的真正重要的趨勢」。再搭配上偶爾一次的「MaxAlpha 訪談」,希望能給大家從創辦團隊方向的思考,增加不一樣的思考方式。
老實說,我自己是很喜歡 AMA 這個形式的。它需要大量準備,從資料整理、敘事結構、PPT 製作,到直播時的即時互動,投入的心力不亞於一篇完整的研究報告,而且我也收到了很多正面的回饋。
但隨著市場節奏放緩、資金偏好改變,我開始反思一件事:如果我長期把大部分心力放在追時事、即時反應市場,會不會反而壓縮了能深度思考的空間?
這也是我對 2026 年 MCS 方向重新思考的起點。
2026 MaxCryptoSpace 轉型方向
MaxCryptoSpace 電子報的成立初衷,是輸出深度、高價值的基本面報告,讓你知道哪些項目真的有價值、哪些敘事只是短期熱度,並找到 Web3 的下一個 Tesla、Apple。
我想在 2026 年回到這個方向 — 更精準地說,是回到「用基本面找到 💎」這件事。
過去一年,我花了很多時間替大家過濾雜訊,但隨著 LLM 與各種 AI 工具成熟,我越來越確定:去除雜訊正在快速商品化,資訊會變得越來越即時、越來越便宜,也會越來越不值錢。
真正稀缺的,反而是經過深度思考之後,能夠長時間成立、可以反覆使用的清晰洞察
因此在 2026 年,我會刻意減少追逐短期價格走勢,把更多時間投入在拆解加密市場背後的結構,用基本面、現金流與代幣經濟去驗證哪些敘事可持續(哪些又只是曇花一現),並建立可以長期使用的投資思考框架與理財步驟。
這些會是更長青、能反覆使用的內容,我相信會給大家帶來更長遠的價值,也能把我從「必須一直追蹤各種時事」的壓力中解放出來。
因此,在內容形式上,接下來會有幾個重要轉變:
會員 AMA 不再是每月例行公事,而是發生在我認為值得停下來一起對齊的時候
目前的想法是每個季度做一次線上直播(頻率降低,但每次會更完整)
MaxAlpha 訪談不再是固定內容形式(除非真的是很值得訪問的來賓)
更多關於項目基本面的追蹤與展望
e.g., Chainlink/Solana/Ethereum 項目追蹤+2026 展望
e.g., Uniswap 費用開啟,$UNI 估值落在哪裡?
更多產業敘事的洞察報告
e.g., DeFi 板塊洞察:哪些項目最值得投資?($SKY $ENA $UNI $AAVE)
e.g., Crypto AI 板塊洞察:泡沫後還有價值嗎?($TAO $VIRTUAL)
更多投資理財的步驟
e.g., 靠穩定幣建立被動收入
e.g., 合理運用「新幣上市」賺取高額收益
e.g., 獲利/止損出場策略
更多關於產業大局的思考與框架型文章
e.g., 幣圈估值方式的改變:為什麼現金流會變得更重要
e.g., 從 Aave 看 DeFi 的真正護城河
e.g., 最容易被低估的三個結構性風險
另外,給年付費會員的 Telegram 會員群依然會存在,我會把關於短期時事新聞的思考+討論都盡量放在裡面,也依然會隨時回答任何問題。
我的投資風格依然是以價值投資、長期持有為核心 — 喜歡在項目尚未被市場充分理解、仍被低估時進場,嘗試在 Web3 產業中找到真正有機會成為下一個 Tesla、Apple 的長期價值標的
這一點沒有改變,也會繼續是我努力的方向
最後,謝謝所有付費會員一路以來的支持。你們的訂閱,讓我能用更長的時間尺度去寫內容、去研究、去思考。
我依然對 Crypto 產業充滿希望,希望 2026 年我能陪你們走得更穩,也寫出更好的作品。
Till Next Time
🕵️ Web3 研究員+天使投資人 Max
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